fecha	16/04/2008
"El BCE, en sus trece con el euribor..."
Sin novedad en el frente monetario europeo. Tal y como se esperaba, el BCE dejó ayer los tipos de interés oficiales en el 4%, nivel en el que se encuentran desde hace ya diez meses. El discurso del presidente de la institución, Jean Claude Trichet, condujó ayer al mismo callejón de anteriores comparecencias: la amenaza inflacionista, avivada por el precio de un crudo en máximos históricos, aleja la posibilidad de un recorte de tipos a corto plazo, pese a los crecientes riesgos sobre la economía, cuya crisis puede ser más profunda y duradera de lo previsto. Los expertos están convencidos de que, tarde o temprano, el BCE se verá abocado a revisar a la baja su política monetaria, a semejanza de lo que ha hecho la Fed, cuyos tipos se encuentran en el 2,25%. Ese día llegará, probablemente, cuando se relajen las tensiones al alza sobre los precios, fruto de la propia ralentización económica. Pero nadie debería llamarse a engaño. La experiencia estadounidense demuestra que la rebaja de tipos no posee las propiedades cuasi milagrosas que algunos han querido atribuirle, ni es suficiente por sí sola para acabar con los problemas de una economía enferma. Para ser eficaces, las políticas monetarias necesitan ir acompañadas de otras medidas de distinto calado en los distintos países miembros, cosa que hasta ahora no se ha producido o no al menos con la intensidad necesaria. La Alemania de Angela Merkel ha dado algunos pasos en la buena dirección, pero aún resultan insuficientes, mientras que Nicolas Sarcozy en Francia no ha puesto en marcha las importantes medidas que había prometido. En España es mucho peor. El Gobierno ni siquiera reconoce la gravedad de los problemas. En este escenario, la ansiada rebaja de tipos del BCE de poco serviría sin las necesarias reformas estructurales, salvo para enmascarar, si no prolongar, los males que han conducido a la economía a su actual situació
fuente	Expansión
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